据证券之星公开数据整理，近期天元宠物（301335）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中天元宠物增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入20.37亿元，同比上升7.96%，归母净利润7676.71万元，同比下降40.33%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.08亿元，同比上升34.6%，第四季度归母净利润2455.63万元，同比下降27.1%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.77%，同比减11.36%，净利率3.76%，同比减45.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.35亿元，三费占营收比11.52%，同比增18.96%，每股净资产15.38元，同比减27.36%，每股经营性现金流0.13元，同比增106.76%，每股收益0.61元，同比减53.79%。具体财务指标见下表：

　　资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

　　营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润差距较大，建议重点核实下原因。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

　　答：公司成立初期主要从事猫爬架和宠物窝垫产品的开发、生产和销售业务，就两类产品建立了自有产线，并经过多年发展，在猫爬架、宠物窝垫细分领域建立了规模化、专业化竞争优势。在此过程中，为更深入地服务境外客户、满足客户“一站式”采购需求，以猫爬架、宠物窝垫优势产品为基础，公司将产品范围逐步扩展至宠物玩具、服饰、牵引用具及日用品等其他品类。其中，由于宠物玩具、日用品等其他宠物用品具有类型规格众多、材料工艺差异较大等特点，且所在浙江地区具有较为丰富的轻工业小商品加工制造产品配套资源，公司遂利用产业链分工的比较优势，逐步将经营资源聚焦于产品开发设计、供应链管理及客户开拓维护等高附加值业务环节，并就猫爬架、宠物窝垫等优势产品保留了部分自有产线，形成了以外协加工为主的生产模式。

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